政不通人不和 料難挽經濟
據外電報道，老特甩底皆因佢把口快過華府官員太多，他宣稱要推出方案後，白宮群英才急急張羅研究怎麼辦。
至於另一個關鍵是，白宮幕僚對刺激方案內容也各執一詞，這正是特朗普政府典型死穴。相比2008年金融海嘯爆發後由小布殊到奧巴馬（2009年上台）治下的救市團隊，可說差了幾班。
此外，今時今日共和民主兩黨的關係十分惡劣，老特提出豁免打工仔薪俸稅至11月，有幫自己競選連任之嫌，民主黨會否願意合作通過，都係一個大問號。
美確診飆升 遲早須封城
然而，時不予老特，美國當地的新冠肺炎累積確診數字已有過千宗，隨着檢測能力大幅擴充，確診數字應該會急速上升，而環球除中國以外的確診宗數正節節上升【圖1】，情況也令人憂慮。美國衞生及公共服務部（HHS）部長Alex Azar明言，抗疫須向中國、香港及新加坡學習。其實這3個地方的抗疫手段十分簡單，人人佩戴口罩、勤洗手，遇上疫情於社區大爆發即封關封城。如果美國真係想學到足，當地一些城市應該要盡快封城。
觀乎Alex Azar周二坦然承認政府不清楚有多少人已獲病毒檢測，稱現正與疾控中心及私營合作夥伴研究設計一套科技報告系統，希望本周能運作。抗疫如此兒戲，投資者點會唔驚。
老特玩no show之際，昨午英國央行已緊急推出拯救經濟的方案，內容除了緊急下調利率半厘外，還會推出長達4年的定期信貸計劃，透過銀行向中小企貸款，英倫銀行預計金額達千億英鎊；此外，亦會把銀行的逆周期緩衝資本率降至零，令銀行可以有餘力向外增加放貸約1900億英鎊。
英突降利率 VIX露端倪
央媽絕非省油的燈，急急放水自然係經濟差勁，減息消息公布後，英國國家統計處發表的1月份GDP按月比較並無增長，市場事前還預期會升0.2%，換言之，新冠肺炎未殺入歐洲前，英國經濟已經頗呆滯，至二三月疫情爆發，負增長看來無可避免。投資者要有心理準備，各國央媽和政府都不可能有無緣無故的愛，這麼匆忙齊齊大放水，經濟情況應該真係好大鑊。
歐央行行長拉加德與歐盟27國首腦舉行視像會議時說，除非各國盡快協調起來，採取措施應對新冠肺炎的經濟影響，否則恐重蹈2008年金融海嘯的風險。她的言論預示，今天歐央行的貨幣政策會議將有所行動，減息與加碼量寬應已在日程之上。
以近期金融市場短時間內齊齊急挫的局面，已見金融海嘯的影子，若按股市由高位跌20%視為進入熊市，則歐洲德英法三大股市已現熊蹤，南美的巴西、智利和阿根廷均已插逾20%；亞洲方面則有泰國、印尼及澳洲入熊。另一指標美股波動指數（VIX）連升兩月【圖2】，也只是在2008年金融海嘯時才曾經出現。
外，美國10年期債息不斷創歷史新低，情況也極不尋常，市場發出的各種訊號都折射出衰退風險正在上升。連一向在財政上十分孤寒的德國總理默克爾都響應拉加德，明言德國會盡一切努力應對疫情，看來德國都準備開水喉，擴大財政支出。默克爾較特朗普更能面對現實，前者引用抗疫專家的意見，稱沒有天然的免疫力、疫苗和其他醫治選項下，有七成人口須面對新冠肺炎感染風險。
ATM呈弱勢 慎防急回
雖然恒指在環球股市的表現尚算較好，年初至今暫僅跌11.6%，惟一旦歐美真的陷入經濟衰退，香港面對的風險將很巨大，樓市泡沫爆破的機會急增，而美國低息不一定可以挽救樓市。過往，香港樓價大跌，都是美國出現衰退的低息期，此時買樓真係要三思三思。
再看恒指短期走勢，25000點並非固若金湯。一眾成分股中，滙控（00005）與其他本地銀行股勢成美國減息的受害者；內地巨頭ATM：騰訊（00700）、阿里（09988）及美團（03690）等，面對美國科技股估值不斷下滑，亦絕非必勝之選，昨天ATM都跑輸恒指，投資者應該提高警覺。
12 Mar 2020
信報
